一、眉山天府新区投资集团有限公司简介

眉山天府新区投资集团有限公司（以下简称 “眉投集团”）作为眉山天府新区重要的国有资本运营主体，在区域基础设施建设、公共服务保障以及产业培育等方面发挥着核心作用。业务范围涵盖交通设施建设、市政工程、产业园区开发、生态环保等多个领域，资产规模庞大，拥有大量的应收账款和收益权等优质无形资产。然而，随着新区建设的加速推进，资金需求不断攀升，集团面临着资金流动性压力，亟需通过有效的资金盘活举措，提升资产运营效率，保障各项业务的稳健发展。本方案的目的是通过对应收账款、收益权等无形资产进行拍卖与续拍，持续获得5000万至20亿元的现金流，助力发展。

二、急需盘活资金的痛点

1.       融资渠道受限 ：宏观经济形势变化以及政策调整，使得传统融资途径如银行贷款、债券发行等面临诸多限制。银行对城投公司的授信额度趋紧，要求偿还旧债后才能申请新贷款，导致资金周转不畅。债券发行审批流程复杂，发行规模受限，难以满足集团日益增长的资金需求。

2.       资金成本高企 ：在融资环境严峻的背景下，眉投集团不得不依赖一些高成本的非标准化融资方式，如融资租赁、信托融资等，显著增加了财务成本。同时，较高的资产负债率进一步推高了融资成本，形成了恶性循环，加重了集团的财务负担。

3.       项目推进受阻 ：资金短缺导致在建项目进度滞后，新项目启动困难。例如，产业园区建设项目因资金缺口无法按时推进，影响了产业招商和新区经济发展。项目回款周期长，资金回笼慢，进一步加剧了资金紧张局面，制约了集团的业务拓展和新区的建设进度。

4.       债务压力沉重 ：眉投集团承担了新区大量基础设施建设任务，形成了较高的债务水平。随着债务到期高峰的到来，偿债压力凸显，存在一定的债务违约风险，可能对集团的信用评级和后续融资造成不利影响，威胁集团的可持续发展。

三、盘活资金的好处

1.       优化资产结构 ：通过盘活应收账款和收益权等资产，将闲置资产转化为现金，提高资产的流动性和利用效率。这有助于集团优化资产结构，降低资产负债率，增强财务稳健性，提升抗风险能力。

2.       降低融资成本 ：采用拍卖方式进行资产盘活，可在一定程度上降低融资成本。与传统的高成本融资方式相比，拍卖模式的成本主要由拍卖佣金和资金成本构成，且随着拍卖竞价机制的成熟，有望吸引更多竞买人参与，通过市场竞争进一步降低成本，缓解集团的财务压力。

3.       保障项目推进 ：盘活的资金将优先用于投入产业园区等重点项目建设，确保项目按时推进，提高项目的经济效益和社会效益。这将为新区创造更多的就业机会，吸引优质企业入驻，推动产业升级和经济发展，同时也有助于提升集团的市场竞争力和影响力。

4.       缓解债务压力 ：将盘活资金用于偿还到期债务，可有效缓解债务压力，降低债务违约风险，维护集团的信用形象。此外，通过持续的资产盘活和资金循环利用，逐步化解存量债务，为集团的长期稳定发展奠定坚实基础，保障新区建设的顺利推进。

四、盘活资金方案 —— 应收账款与收益权拍卖

（一）项目筹备与对接

1.       眉投集团与全资国有专业拍卖机构及相关金融平台进行对接，组建项目团队，明确各方权责，就合作事宜达成框架协议，确保各方在共同目标下协同合作。

2.       拍卖机构协助眉投集团梳理可盘活的应收账款和收益权资产，包括对交通项目收费权、污水处理厂收益权、应收账款债权等进行全面盘点和评估，筛选出符合拍卖要求的优质资产，为后续拍卖工作做好充分准备。

（二）资产梳理与评估

1.       眉投集团整理相关资产的财务报表、审计报告、基础合同等资料，提交给拍卖机构和第三方评估机构，确保评估工作有充分的数据支持和依据。

2.       第三方评估机构对资产进行尽职调查和价值评估，出具资产评估报告，为拍卖定价提供科学合理的依据。评估过程中，严格遵循国有资产评估管理办法等相关规定，确保评估结果客观、公正、准确，保障国有资产的保值增值。

（三）拍卖流程实施

1.       拍卖机构根据评估结果和资产特点，制定详细的拍卖方案，确定拍卖底价、拍卖方式、公告期限等关键要素。同时，在指定的媒体和平台上发布拍卖公告，广泛吸引潜在竞买人，提高拍卖的参与度和竞争力。

2.       在拍卖公告期内，组织竞买人对标的资产进行展示和查看，解答竞买人的疑问，确保竞买人充分了解资产情况。按照国有资产交易监督管理办法的要求，对拍卖过程进行严格规范和监督，保障拍卖活动的公开、公平、公正，维护各方的合法权益。

3.       拍卖结束后，拍卖机构与买受人签订成交确认书，协助眉投集团与买受人办理资产交割手续，确保资金及时足额到账，保障集团的资金需求得到及时满足。

4.       包括公示时间大约45天到3个月，盘或资金，获得5000万至20亿不等的现金流。

（四）后续管理与服务

1.       眉投集团按照约定的期限和方式，对已拍卖的资产进行后续管理和监督，确保买受人按照合同约定履行义务，保障资产的正常运营和收益实现。同时，定期对资产运营情况进行评估和分析，及时发现和解决可能出现的问题，确保资产的稳定收益和国有资产的安全。

2.       拍卖机构持续跟踪项目进展，为眉投集团提供后续服务和咨询，协助解决可能出现的问题和纠纷。根据集团的资金需求和资产状况，可开展续拍业务，实现资金的长期循环利用，为集团提供持续的资金支持，保障新区建设的持续发展。

五、结语

眉山天府新区投资集团有限公司通过实施应收账款与收益权拍卖的创新资金盘活方案，有望有效化解资金困境，优化资产结构，降低融资成本，保障重点项目的顺利推进，促进集团的可持续发展。在具体实施过程中，眉投集团将加强与各方的沟通协调，严格遵守相关法律法规，确保拍卖活动的合法合规和资产的安全处置。同时，也将积极探索更多创新的资产盘活方式，不断提升集团的资产运营效率和资金管理水平，为眉山天府新区的经济社会发展做出更大的贡献。在新区建设的征程中，资金盘活方案将成为重要的 financial 工具，助力集团突破资金瓶颈，实现新区建设目标，打造宜居宜业的现代化新区。

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